改革开放以来，水泥工业积极利用外资，取得了很好的成绩。在改革开放初期，我国基本上还是计划经济体制，市场竞争的矛盾远未显现。当时引进外资主要出发点一是引进资金，解决发展我国新型干法水泥资金短缺的问题；二是引进先进的技术，当时我们对新型干法水泥的生产技术还不娴熟，大型水泥装备的制造还没完全过关，从而使新型干法水泥的投资成本居高不下；三是引进先进的管理，对于长时期处在计划经济体制下的企业来说，这一点无疑是非常重要的。二十多年来，我国水泥工业发展的历程表明，引进外资发展我国水泥工业的初衷基本达到。现在，我国经济形势发生了很大的变化，外贸顺差多年连续增长，外汇储备不断上升。水泥工业从设计、生产到装备制造技术都取得了突破性进展，企业管理水平日益提高，一批现代化的大型水泥企业集团已初步形成。在这种新的形势下，水泥工业如何坚持积极引进外资的政策，如何更好地利用外资成为需要再研究探讨的问题。

    外资并购我国水泥**企业**大案

    2006年3月7日，G华新宣布，拟向HolchinB.V.定向增发1.6亿股A股，HolchinB.V.由此成为G华新控股股东。作为发布《外国投资者对上市公司战略投资管理办法》以来，签署的**例《外国投资者战略投资框架协议》，又是**个**水泥企业将被外资控股，所以这起并购引起了广泛的关注。

    控股方：HolchinB.V.是全球水泥业巨头瑞士Holcim的全资子公司，Holcim在世界上75个国家建有生产基地，是全球**大的水泥生产销售商之一。1999年3月4日，基于战略考虑，HolchinB.V.果断地借增发之机进入华新水泥B股，持有华新水泥7700万股，以较小的代价成为华新水泥的第二大股东。之后，HolchinB.V.通过大宗交易的方式购买了华新水泥B股876.13万股。自此，HolchinB.V.两次合计持有华新水泥8576.13万股B股，占该公司总股本的26.11%.这次定向增发后，HolchinB.V.将拥有华新50.3%的股份，实现对华新集团的控股。

    出让方：华新集团以民族自立、自强不屈的传统成为解放后的国有大型水泥企业。这个被毛泽东主席称为“远东**”的华新，在社会主义建设中为我国的水泥工业和国家经济发展做出了巨大贡献，具有“中国水泥工业摇篮”的美誉，是我国**水泥企业中惟一进入**水泥集团的**企业。尤其是近年来，华新发展迅速，在省内有20个子公司，水泥产能增加到2285万吨，固定资产增加到60多亿元。华新生产的堡垒牌和五羊牌水泥荣获国家质量金奖，水泥产品还被香港和马来西亚列为**产品，华新的品牌在海内外享有盛誉。

    从收购两方的付出和所得来解读案例

    HolchinB.V.的付出

    1999年3月，购买**次定向增发的7700万B股，按当时发行价计算HolchinB.V.出资为1.6632亿元。2005年4月29日，通过大宗交易的方式购买华新876.13万B股，按当日华新B股的收盘价计算HolchinB.V.出资为0.2433亿元。2006年3月7日公告称G华新向HolchinB.V.的定向增发，发行价格规定为不低于本次公告日前20个交易日公司A股股票均价（5.07元人民币）的120%.以此计算HolchinB.V.出资为9.7344亿元。