海期交所期螺1201主力合约在连续下跌并在4300盘整数日后再次出现大幅下挫，跌幅达到3.11%，收于4178元/吨，创下年内新低。在国际市场利好不断、其它大宗商品价格持续反弹的情况下，钢材钢期货价格为何出现了暴跌。以下对此进行简要分析。

9月份以来，在欧美债务危机的影响下，国内外大宗商品价格出现了大幅下挫，钢材期货也没有逃过。但由于受现货供需面的支撑，钢材期货的整体下跌幅度远小于其它商品。而目前钢材基本面的支撑正在明显削弱，螺纹钢期货自然会出现补跌。

受欧美经济形势不利的影响，加上国内持续的调控政策的影响，在冬季到来之际，钢材需求的增长出现减速已是不争的事实。需求的减少导致现货价格继续下降。昨日建材现货市场继续回落，个别市场午后跌幅扩大至百元之上。其中上海市场午后续跌，累积跌30-40元，北京、天津市场下跌30-50元不等，广州市场今日跌幅加大，三级螺纹下跌40元。商家心态悲观，低价抛货积极。与此同时，铁矿石价格也在加快下跌，进口矿外盘市场持续走弱，63.5/63%印粉指数已降为166美元/吨。

既然近期钢材市场又出现了持续的下跌，钢厂几乎在亏损，此时钢厂理应减产来应对。然而，昨日中钢协公布的粗钢旬产量数据显示，10月上旬粗钢日产量为193.39万吨，较9月下旬上升0.2%。粗钢产量不减反增的事实令人大失所望，加大了人们对后期钢材供应过剩的担忧。

更为重要的是，原料价格，尤其是铁矿石价格一直是推动钢材价格上升及抑制钢材价格下跌的关键因素。“钢价能跌到什么位置主要就看矿价”已成为共识。昨天，市场传闻：鉴于铁矿石市场价格(现货价)下跌，全球**大铁矿石生产商巴西淡水河谷计划下调2011年第四季度与中国钢铁企业的铁矿石合同价格，下降幅度在10-15美元左右。由于矿山销售的压力猛增，淡水河谷的这一举措预计会得到澳洲两拓的仿效。而矿山主动降价的情况仅在2008年这个时候出现过。矿山主动下调四季度协议矿价格的消息对钢材期货未来走势尚存一丝希望的人们以当头一棒，使其坚守的信心明显受挫。要知道，矿价的下跌通常会带来钢价和矿价轮番下跌的局面。

再者，支撑钢材价格和市场信心的另一个重要因素是钢厂出厂价，虽然其在市场弱势运行的情况下不能改变市场前行的方向。近期，主要钢厂纷纷出台11月份出厂价，虽然钢厂为了稳定市场信心而不愿降价，但需求不足的状况已使钢厂做出无奈降价的选择。虽然较早出台价格政策的宝钢以稳为主，但近日武钢、沙钢的主要品种出厂价均出现下调，幅度在50-300元/吨。钢厂出厂价的下调进一步加重大家对需求不足的担扰。

按道理来说，在供需方不能很好衔接时，作为蓄水池的钢材贸易商则能够调节供需的平衡，缓解市场压力。但情况并非如此。今年钢材贸易商大多处于亏损的境地，加上资金面偏紧，贸易商手头上的资源不多，而且不愿从钢厂拿货，贸易商充当蓄水池的作用消失。这在下游采购不积极的情况下加重了钢厂销售的压力。钢材社会库存在持续4周上升后上周出现了小幅下降，虽然这是一个利好，但每年这个阶段，钢材市场均进入去库存的阶段，并不表明下游需求在转好。

对于当前的市场走势，我们认为钢材市场下行的趋势没有改变，到明年1季度之前估计难以出现明显好转。但我们不应过分悲观，积极的因素仍然存在：欧美自救的决心和能力存在；国内宏观经济基本面尚好，下游需求的状况不可能在一夜之间变坏，同时，鉴于国内通涨压力有所减弱，政府在宏观调控上结构性微调的迹象已出现，高铁建设和核电项目重启的可能性在增加。

虽然每个钢厂都希望是**后一个减产的企业，但持续的亏损必将导致其加入这个行列。当我们听说不少钢厂在减产时，钢材市场的转机或许就会出现，但目前并没有