人民币兑美元汇率昨创汇改以来**大单日跌幅，有专家称应继续贬值保增长
　　
　　受人民币中间价大幅调低影响，昨日人民币兑美元于询价系统大幅跳水495基点，创汇改以来**大跌幅。

　　央行昨日数据显示，12月1日人民币兑美元汇率中间价报6.8505，系8月来**低水平，较前一交易日大幅走低156个基点，亦为数月来**大跌幅。

　　有专家指出，人民币大幅贬值，是出于“保增长”的考虑，目前人民币正迎来一个**有利的贬值时机，昨天那样的贬值“很好、很正确”。

　　解读1：贬值是为保增长

　　自8月底以来，人民币兑美元汇率走势平稳，中间价围绕6.83这一基准窄幅波动。因此，昨日人民币中间价大贬156基点，出乎外汇分析师的预期。

　　巴黎银行外汇及中短期利率产品交易员邱晓明表示，“人民币已很久没贬值”，但上周以来人民币汇率已现贬值迹象。上周四，人民币汇率中间价贬值20个基点，上周五，人民币汇率中间价又较前一交易日贬值57个基点。

　　邱晓明认为，人民币贬值主要是出于刺激经济增长方面的考虑。

　　今年上半年，人民币已升值6.6%，但随着下半年宏调重心从防通胀转向保增长，人民币升值速度明显放缓。

　　兴业银行资金运营中心首席经济学家鲁政委表示，今年下半年至今，人民币兑美元仅升值0.4%，主要是由于管理层为保增长一直在控制人民币的升值速度，并维持人民币汇率稳定。

　　中央财经大学中国银行业研究中心主任郭田勇昨天接受本报记者采访时也表示，人民币出现适度贬值，有利于国内经济。不过，对于通过人民币贬值来刺激出口的方式，郭田勇指出，现在国外需求下降非常多，这种方式在当前“效果不会很好。”

　　解读2：贬值是一种试探

　　本月上旬，美国财长保尔森将出席第五次中美战略经济对话。人民币在此背景下突然大贬，是否有何深意?

　　海通证券宏观高级分析师陈勇表示，目前国际金融市场有所企稳，管理层令人民币大幅贬值这一动作，应该是对美国方面的一种试探。陈勇同时表示，贬值会否形成趋势有待观察，但“人民币持续大幅贬值的可能不大”。

　　邱晓明亦认为，人民币贬值是否会持续下去还要看市场反应，“相信在未来一周内应该可以确定趋势会否形成。”

　　“由于此前央行大幅降息108个基点，短期内不会再大降息，保增长的工具就转移到汇率政策上了。”邱晓明说。

　　解读3：贬值很好很正确

　　“这样的做法很好、很正确。”对于昨日的人民币汇率跳水，鲁政委作出如是评价，他还认为，“人民币贬值的行为，一定要持续下去。”

　　鲁政委表示，目前来看，人民币贬值面临一个非常好的时机，应“抓住为数不多的时间，尽快贬值。”

　　鲁政委称，从国际因素来看，下半年人民币已基本不升值，但“已经没人再拿人民币升值来压中国”，比如此次中美战略经济对话的议题中，人民币汇率已不是焦点，“加上保尔森即将卸任，他也不会谈人民币汇率问题。”

　　另外，从国内保经济增长以及未来国内经济或面临反通缩的情况来看，这也需要人民币贬值，鲁政委表示，至于人民币贬值是否会引发资本外流这一问题，由于人民币已很久没升值，“外国资本要跑的已经跑了，不跑的也跑不了了。”

　　“汇率政策应主动，抓住明年上半年以前的有利时机，继续贬值下去。”

　　另有业内人士表示，市场开始感觉到中国经济形势可能比原先预想的要严重，因而预计央行可能将允许人民币贬值。此前，央行行长周小川也曾表示，不排除允许人民币贬值。

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    中间价大跌156点 人民币发出贬值信号？

　　在经历了2个月的窄幅盘整之后，昨12月**个交易日人民币汇率中间价以大跌156基点抢夺了市场的眼球。6.8505不仅写下了自8月21日以来的**低纪录，也创下了近一年来的**大单日跌幅。

　　但是有关市场人士在对未来人民币汇率走势的判断上，仍坚持中长期升值大势未改，不排除短期上下浮动，并且提请关注未来两三个交易日人民币的走势。　　

　　两个月小幅盘整

　　自10月6日，人民币兑美元贬值138基点以来，银行间外汇市场美元对人民币汇率中间价一直在6.83左右小幅调整。

　　而昨日银行间即期外汇市场美元兑人民币汇率中间价为6.8505，比上一交易日大幅下跌156个基点。受昨日中间价影响，人民币兑美元当日在询价系统收报6.8848元，较上一交易日收盘价6.8349元重挫0.73%，而该收盘价亦触及0.5%的当日波动区间下限。

　　此次中间价的大幅波动是否意味着两个月来的窄幅调整期宣告结束？市场上有观点认为，此次中间价大幅下滑意味着人民币持续升值之路已断。对此，中行全球金融市场部全球调研主管袁跃东指出，一日的变动并不能看出人民币的趋势，还应当关注今后两三个交易日内人民币的走势。

　　但是他认为，尽管未来半年内人民币升值的速度可能趋缓，也不排除短期之内汇率有较大的上下浮动，但是人民币升值的过程尚未结束。

　　袁跃东同时表示，人民币汇率前期难以“突出重围”窄幅震荡以及昨日的下滑，与近期美元的强劲不无关系。

　　中投证券人民币分析师邢微微则认为，长期看人民币升值过程没有结束，但是明后年出于促进出口的需要，人民币可能会处于贬值通道中。

　　上周央行大幅降息，邢微微指出，这将缓解人民币升值压力，并且引导人民币在未来可能会出现贬值的预期。　　

　　人民币汇改“渐入佳境”

　　袁跃东表示，人民币汇改的目标之一就是为了扩大双边浮动的态势。这几个月来，人民币兑美元一反以前单边升值的趋势，而是呈现双边波动的现象。

　　因此他认为，人民币改革已渐入佳境，双边的波动给了市场不同的预期，将来汇率的走势将更多地由市场供求决定。

　　在这样的大背景下，中行宁波分行某人士对记者表示，这样的双边波动会增加出口企业的汇率风险，银行方面应该注重研发规避汇率风险的产品。（上海证券报）

    汇率政策可能转向 人民币贬值预期升温

　　人民币汇率中间价昨日大幅走低，让市场怀疑央行的汇率政策可能正在发生改变，试图通过汇率贬值来促进出口，保持经济增长，有关人民币贬值的预期顿时升温。 

    在6.83附近徘徊了两个多月后，人民币汇率选择了向下贬值，昨日，人民币兑美元中间价报6.8505，较上一交易日大跌156个基点，这是自今年8月21日以来的**低水平。市场猜测央行的汇率政策可能发生改变，导致人民币远期报价也大幅贬值。业内人士分析称，昨日人民币的贬值，是否意味着央行汇率政策的转变，还需继续观察。

　　港元兑人民币创5个月新高

　　在之前的几个月时间里，尽管国际外汇市场上美元汇率大幅走强，但美元对人民币汇率却始终在6.85下方横盘整理波动，非常稳定，9月23日甚至一度下探至6.8009，创下汇改以来的新低。

　　昨日，国际外汇市场上美元汇率涨势并不是十分强劲，人民币兑美元中间价却一改前期横盘整理的态势，向下大幅贬值了156个基点。截至昨日下午5时，在外汇即期询价系统中，美元兑人民币的即期卖报价已经飙升至6.8815，而在外汇即期竞价系统中，美元兑人民币的即期卖报价也已飙升至6.8840，均比央行公布的中间价高了300多个点。

　　昨日，港元对人民币汇率中间价报0.88390，创下今年6月11日以来的高点；100日元对人民币汇率中间价报1.7865，也较上周五有所上涨。不过，人民币兑欧洲货币却有所升值，昨日，欧元兑人民币中间价报8.6720，英镑兑人民币中间价报10.5066，均较上周有所贬值。

　　美元兑人民币远期报价大涨

　　美元兑人民币的远期交易价格也一路飙升，由于银行和对冲基金纷纷回补美元空头，昨日离岸市场1年期美元/人民币无本金交割远期（NDF）上涨约2000个点至7.2066，创下五年多来**大单日波幅，逼近10月底的高点7.21。该报价意味着海外市场投资者预期人民币在未来1年内将兑美元贬值4.9%。

　　境内银行间市场的远期报价也不断走高，截至昨日下午5时，外汇交易中心美元兑人民币1年期远期卖报价涨至950个基点，也就是说，交易者预期一年后美元对人民币汇率将升值为6.96，预期未来一年美元对人民币汇率将升值1.5％左右。而10月中旬，银行间市场1年期美元兑人民币远期报价仍为负值。

　　央行为促出口保增长调整汇率？

　　昨日，各个交易市场美元对人民币汇率之所以大幅跳涨，主要因为市场猜测央行为了保经济增长，在大幅下调利率的同时，汇率政策也正在发生改变。

　　汇率政策是否改变仍需观察

　　上周五召开的中央经济工作会议提出，要把保持经济平稳较快发展作为明年经济工作的首要任务。此次会议的明确表态，也被视为政府政策面转向的新信号。为了拉住经济增长快速下滑的势头，央行从上周四起将基准存贷款利率大幅下调了108个基点。

　　昨日中国物流与采购联合会公布的11月份采购经理人指数（PMI）大幅降至38.8，为该指数创建以来的新低，且为连续第三个月位于50之下，显示中国制造业环境下行。有市场人士表示，目前境外出口的需求已明显减少，为了拓展新的出口竞争优势，抑止或缓解人民币相对的升势是必要的保增长措施。

　　不过，也有不少分析师表示，央行的汇率政策是否已经发生转变，还需进一步观察。中信银行（601998）资金资本市场分析部分析员杨胜琨表示，判断央行的汇率政策是否转变，还需看未来一段时间人民币汇率是否会持续跳涨，一天的贬值不能作为判断央行汇率政策转变的依据，这也可能是央行为了试探市场对于人民币贬值将作出什么反应而作出的一个短期调整。

　　汇率贬值促出口困难不小

　　杨胜琨认为，汇率贬值对促进出口作用是有限的，在全球贸易萎缩的情况下要促进出口进一步增长，意味着市场份额要进一步扩大，这在目前是比较难实现的。而相反，对于国内进出口企业而言，或许保持稳定的汇率更为重要，因为他们更容易判断形势和市场方向。（广州日报）

    人民币汇率或将持续走软 
 
　　自上周三央行宣布大幅降息后，人民币对美元汇率中间价已持续3个交易日下挫，本周一更是大幅下挫156个基点，人民币汇率短期下行趋势似乎正在显现。有关专家表示，人民币汇率的下行调整，有利于中国对外贸易和企业盈利状况的改善。

　　观察人士称，在美元强势难以终结的大背景下，中国央行超预期的大幅降息举动将不可避免地带动人民币汇率逐步走软。而考虑到人民币利率下行趋势已成定局且远期下降空间仍然较大，人民币汇率即使未来重拾升势，上升空间预计也将有限。

　　中国外汇交易中心周一公布的数据显示，昨日银行间外汇市场美元对人民币汇率的中间价为1美元对人民币6.8505元，较前一交易日大幅下跌156个基点，创出自今年7月10日以来的**低水平，并击破了7月中旬以来6.81～6.85的震荡区间。在此之前，人民币汇率在央行大幅降息108个基点后，分别于上周四、上周五下跌了20和57个基点。

　　事实上，近期海外市场对人民币汇率中期可能逐步下行的预期已经有所反应。在人民币汇率9月23日创出**近一次新高、并始终难以取得突破的背景下，海外市场人民币远期汇率此后逐波走低，上周海外离岸市场美元对人民币1年期无本金交割远期合约更是一度创下7.045的近一个月高点，周五尾盘时仍保持在7.00附近水平。这意味着海外投资者正在预期，未来一年之内人民币对美元将停止升值步伐，甚至出现小幅贬值。

　　一些市场分析人士表示，今年7月以来，美元指数始终难以终结强势以及目前已经有所缩小和未来有望继续拉近的中美利差，是导致人民币汇率走软的两大原因。在上周央行降息108个基点后，中美利差已自去年**高的200个基点以上水平降低至152个基点。考虑到当前美联储基准利率较低，即使年内美联储再度降息50个基点至0.5%，在人民币已经进入长期降息通道的背景下，未来中美利差也必然是进一步缩小的趋势。

　　而在升值压力方面，近期中国**新公布的外贸盈余以及FDI数据也同样显示，当前国际资本对于人民币进一步升值的意愿和兴趣已大大降低。另外，在美元指数上，作为全球金融危机背景下国际主要的支付货币和储备货币，从美国政府和全球投资者利益的角度考量，强势美元在中期内也难以出现大幅度逆转。

　　对于上周以来人民币对美元的贬值态势，国内多数学者均持乐观态度。而事实上，面对当前严峻的国际经济金融环境，人民币汇率采取更为积极主动的调整办法，对于保持中国外贸企业的国际竞争力和国民经济的平稳运行，都将起到积极的作用。（中国证券报）

    人民币汇率可能出现贬值行情

    中国外汇交易中心昨日公布的11月银行间外汇市场人民币兑主要货币的平均汇率数据显示，人民币兑美元较上月的6.8316小幅走高至6.8286，而兑欧元和英镑则继续大幅上升，分别为8.6809和10.4557，升值幅度都超过了1000个基点。相较于9月和10月，11月人民币兑美元汇率中间价仅升61个基点，呈现小幅波动稳步升值的格局。

　　2008年11月的**后一个交易日，人民币兑美元汇率中间价以6.8349收尾，相对于月初的6.8288，一个月仅升值61个基点，持续在6.82-6.83之间盘整。事实上，进入9月以来，人民币兑美元汇率中间价就逐渐呈现波幅缩窄、稳中有升的态势。只有9月23日的汇率创造了年内的又一次新高，报价6.8009。

　　招商银行的**新分析报告表明，经过两个月来的连续4次降息，人民币1年期存款利率调降了162个基点，与美元的利差优势从214个基点降至152个基点，缩小了62个基点，与欧元的利差劣势从11个基点扩大至73个基点，扩大了62个基点。考虑到人民币利率未来仍有较大的下降空间，而美元利率接近底部，因此未来利差优势将会继续缩小，套利空间将被持续压缩，国际资本和热钱追逐人民币的动力会下降，这将对人民币即期和远期汇率带来压力。

　　中信建投研究发展部夏敏仁认为，受出口压力持续增大的影响，近期来看，人民币兑美元肯定贬值。昨日，人民币兑美元中间价报6.8505，较前一交易日走低156个基点